成都武侯鑽石典當寄售寄賣

黃金行業產業鏈分析

1.3.1、上遊金礦資源勘查和采選環節

根據四川黃金公告，黃金產業鏈的上遊金礦資源勘查和采選環節受礦產資源、準入 資格和投資規模等限製，行業集中度最高。金礦是黃金的主要來源，受限於金礦資源的 稀缺，上遊金礦采選環節在整個產業鏈中占據最重要的地位，金礦采選企業對下遊黃金 冶煉企業有較大的議價權，上遊金礦勘探及采選行業是黃金產業鏈利潤分布的主要環節。

1.3.2、中遊冶煉、精煉及下遊消費環節

黃金的中遊為冶煉及精煉環節，通過將金精礦、合質金冶煉加工，才可製成可交易 的標準金產品。下遊消費環節為各類黃金的需求場景，主要包括珠寶首飾、金幣金條及 黃金 ETF 投資、中央銀行儲備需求以及各類工業領域的需求。 據赤峰黃金公告，“十三五”以來，黃金行業已從挖礦賣金和粗加工的傳統模式發 展運用到工業科技前沿，取得了跨越式發展。我國黃金行業已形成了地質勘查、礦山開 采、選冶、深加工、批發零售、投資、交易市場等完整產業體係，當前黃金行業已經進 入創新驅動轉型發展的重要戰略機遇期。

隨著環境保護、生態治理等領域相繼出台新的法律法規，大氣汙染防治、碳達峰、 碳中和等上升至國家戰略層麵，加快推動綠色發展，是黃金企業實現高質量發展的必由 之路。此外，目前國家正大力發展黃金工業應用科技前沿技術，加快推進黃金新材料產 業化步伐，拓寬黃金複合材料在新能源、新材料領域的應用。

2、黃金行業供需端

2.1、供給端-國內資源有限，海外並購投資加速

黃金的主要供給來自於礦產金，其餘來源於再生金。根據美國地質調查局數據，2022 年，全球黃金儲量前三的國家分別為澳大利亞、俄羅斯、南非，儲量分別為 8400 噸、 6800 噸和 5000 噸，中國的黃金儲量僅為 1900 噸。此外，黃金礦產量排名前三的則為中 國、澳大利亞、俄羅斯，礦產量分別為 330 噸、320 噸及 320 噸。根據世界黃金協會數據，2022 年全球黃金年度總供應量增加 2%，達到 4,755 噸， 保持在疫情前的水平之上，其中金礦產量創下四年來新高，增加至 3612 噸。 國內方麵，據中國黃金協會統計數據顯示，2022 年，國內原料黃金產量為 372.048 噸，較 2021 年增產 43.065 噸，同比增長 13.09%，其中，黃金礦產金完成 295.423 噸。 此外，2022 年進口原料產金 125.784 噸，同比增長 9.78%，若加上這部分進口原料產金， 全國共生產黃金 497.832 噸，同比增長 12.24%。

具體來看，2022 年，山東黃金旗下礦山擺脫安全生產事故影響，主力礦山全部實現 複工複產，產能逐步恢複至疫情前水平，新項目及改擴建項目陸續投產達產，也助力全 國礦產金產量大幅增長。2022 年，國內大型黃金企業（集團）礦山礦產金產總量為 148.066 噸，占全國的比重為 50.12%。 在做強做大境內礦山的同時，各黃金企業充分發揮自身優勢，強強聯合，積極在境 內外推進兼並重組和資源並購。紫金礦業先後收購新疆烏恰縣薩瓦亞爾頓金礦、山東海 域金礦 30%權益、南美洲蘇裏南 Rosebel 金礦、招金礦業 20%股權；山東黃金受讓銀泰 黃金股權，成為其控股股東；赤峰黃金收購金星資源和昆明新恒河礦業股權，並參與受 讓鐵拓礦業掛牌股份，黃金資源量和產量均大幅增長。紫金礦業、山東黃金、赤峰黃金 和靈寶黃金等企業境外礦山實現礦產金產量 51.048 噸，同比增長 32.14%。

2.2、需求端-飾品及避險保值需求加大黃金投資熱度

黃金下遊需求可分為黃金飾品、工業應用、金幣金條、黃金 ETF 投資需求及央行儲 備等需求。全球方麵，據世界黃金協會，2022 年年度黃金需求（不含場外交易）同比增 長 18%至 4741 噸，是自 2011 年以來最高的年度總需求量，其中全球央行年度購金需求 達到 1,136 噸，創下 55 年來的新高。

據中國黃金協會，2022 年，國內黃金消費量為 1,001.74 噸，與 2021 年同期相比下 降 10.63%。其中黃金首飾 654.32 噸，同比下降 8.01%；金條及金幣 258.94 噸，同比下 降 17.23%；工業及其他用金 88.48 噸，同比下降 8.55%。 整體來看，2022 年受疫情多點散發的影響，黃金珠寶首飾消費明顯下滑，實物金條 金幣等投資受金價高位及彙率波動等因素影響，需求量整體下滑，國內金價上漲和需求 收縮導致工業及其他用金也出現回落。